巨化股份600160）9月12日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年9月10日接受15家机构调研，机构类型为其他、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：国家本次增发3.5万吨2024年R32内用生产配额的深层原因？为什么只增发R32配额？

　　答：今年是第三代氟制冷剂（HFCs）生产配额制的第一年，且该政策是预期内的政策，前期存在产品库存积累，供给总量（配额+库存）较为充裕，但需求结构出现较大变化。主要是受需求量开始上涨尤其是国际市场需求超预期增长，带动国内空调产销超预期增长，且大多分布在在R32空调，导致R32内用生产配额需求超预期增长，原有内用生产配额存在供给缺口。其他HFCs品种因下游市场需求较弱，尤其是出口市场较为疲软，供给较为充裕。因此，本次只增发2024年R32内用生产配额，目的是满足空调生产需求，保障供应链安全稳定。

　　问：请问公司R32生产配额使用进度？本次国家增发R32生产配额，公司可获配多少？公司四季度生产供应是否受限？

　　答：由于今年R32需求超预期增长，且四季度存在增发的市场配额，预计到三季度末，公司原R32生产配额使用进度明显超时间进度。国家新增分配R32配额3.5万吨中，预计公司全资子公司浙江衢化氟化学有限公司、控股子公司淄博飞源化工有限公司（控股51%）共可获配1.575万吨（具体以生态环境部核定的数据为准）。依据公司年度生产计划安排，按照化工生产规律，四季度公司将进行年度系统大修。考虑本次增发的R32生产配额仅限年内有效，将集中在四季度生产，大幅超出公司原有生产计划安排，且公司为一体化生产企业，生产装置的关联度高，存在年度系统大修下，生产供应能力相对其他季度有一定限制。公司将根据年度系统大修安排、生产资源匹配状况、市场情况等因素，优化安排四季度R32生产供应计划。

　　答：预计今年制冷剂出口存在前低后高的走势。如前所述，上半年因存在去库存，反映出口需求比较疲软。随着库存的去化，下半年出口形势好于上半年。 就R32而言，依据公司了解的情况，由于出口配额年内有效，随着下半年出口价格持续上涨，本公司及部分行业企业出口配额使用超时间进度，目前需求向好，近期价格持续上涨，内贸、出口价差加快收窄。随着明年海外空调生产规模扩大，公司对明年R32的出口市场较为乐观。

　　答：国内看，家电的以旧换新政策的推进、累计的存量空调规模慢慢的变大带来的更新基数增长、城镇化和我们正常的生活水平提升带来的空调普及率提升等，可能是空调潜在增长点。从全球看，南美、中东、东南亚、非洲以及其他发展中国家地区，尚存在比较大的城市化水平、空调普及率提升空间。

　　问：请问2025年关于HFCs配额分配政策是否会有调整？是否还会增发HFCs配额？

　　答：预计仍会保持政策的连续性、稳定性和可预期性，并根据今年政策执行和市场运作情况进行优化完善。具体以国家生态环境部颁布的相关方案和监管规定为准，请关注后续该机关发布的相关信息。

　　答：制冷剂又称冷媒、致冷剂，是各种热机（如空调、热泵机组等）中借以完成能量转化的媒介物质，是该热机不可或缺的功能材料，因用量较少，成本占比低，如一般乘用车R134a用量仅0.5公斤左右，按现价不到20元（不含包装、物流、营销等成本），因此，在供需不平衡下，价格弹性大。

　　答：公司现运行有两套主流HFOs产品生产装置，产能约8000吨/年，已决策新建一套HFOs生产装置，产能9000吨/年。此外，公司将积极构建“产用研”创新平台和生态，加大“四代+三代”绿色低碳混配工质氟制冷剂、第四代氟制冷剂（HFOs）以及其他低碳制冷剂的研发，加强与下游空调等行业在新领域空调的冷媒研发合作，用以满足未来迭代升级需求，持续巩固提升公司制冷剂市场之间的竞争地位。

　　答：2024年上半年，公司完成固定资产投资8.92亿元。4000t/aTFE下游高端含氟精细品技改项目、44kt/a高端含氟聚合物项目（新增5000t/a焚烧炉）等项目建成，新增10000t/a高品质可熔氟树脂及配套项目等项目开工建设，15万吨/年特种聚酯切片新材料项目、10kt/aFEP扩建项目（二期）等项目持续建设中，详情可查看公司历年半年度报告、年度报告之“在建工程情况”。

　　答：2024年上半年，公司完成研发投入5.41亿元。POE项目进入中试装置建设阶段，电子封装用ETFE树脂中试试制出产品，已进入制膜应用研究。技术专利受理46件（其中PCT申请3件），获得专利授权44件。截止上半年，企业具有授权技术专利725件，其中发明专利510件，11家重点子公司通过国家高新技术企业认证;

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　　已有430家主力机构披露2024-06-30报告期持股数据，持仓量总计18.02亿股，占流通A股66.75%

　　近期的平均成本为16.11元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构觉得该股长期投资价值较高。